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造纸印刷包装:生活用纸继续跌价 家具行业乍暖还寒 溶解浆产品颓势依旧 包装业龙头需求平稳

2019-10-09 14:32:54来源:励志吧0次阅读

造纸印刷包装:生活用纸继续跌价 家具行业乍暖还寒 溶解浆产品颓势依旧 包装业龙头需求平稳 2012-04-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

木桨型生活用纸价格继续下跌,行业整体景气依旧销售淡季的来临使得生活用纸市场需求减少,企业出货速度放慢。本周河北地区木浆型生活用纸价格继续下跌,国内其他地区纸价平稳,出货良好。去年四季度以来,木浆价格低位运行,预计普遍库存在6个月以上的生活用纸龙头企业将能受惠。给予生活用纸行业“买入”评级,根据行业品牌渠道掌控能力,我们依次推荐企业恒安国际、维达国际。

房地产市场信心有所提升,家具行业振兴还需时日全国建材家居景气指数(BHI) 月份数据为99.14,环比增长14.47%,加之“保障性住房”和消费升级的热议,房地产和家具行业信心有所恢复。但从总的经济环境看,这种回暖能否形成趋势还有待观察。定制家具行业由于主要面对结婚装修的人群,个性化定制符合年轻人消费品位,表现将好于整体家具行业。给予定制衣柜行业的唯一标的索菲亚“买入”评级。

溶解浆产品价格小幅反弹,趋势性反弹机会尚未来临溶解浆相关产品价格虽小幅上涨,但交易情况依旧低迷。国内棉花价格维持前期下跌趋势,仍可能继续下滑。尽管纺织工业产量回升,但整体需求依然匮乏。鉴于溶解浆题材投资时机尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

内需消费品销量增速放缓,包装行业下游需求稳增春节过后,包装行业所对应的下游家电、消费电子、日化用品和食品饮料行业销量增速放缓,但仍处于历史高位,包装行业下游需求稳定增长。综合考虑前期股价后,我们依次推荐通产丽星、合兴包装和永新股份。

风险提示经济增速超预期下滑,木浆与包装原料超预期上涨

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